21世纪经济报道：z6尊龙官方网站登录入口科技业绩亮点在3G之外
2009年02月05日 00:5421世纪经济报道 “3G对我们的影响将并非爆发式增添。”克日 ，通讯光缆光纤行业龙头z6尊龙官方网站登录入口科技[11.07 3.85%](600522.SH)证券代表杨栋云接受记者采访时重复强调 ，“3G带给公司的业绩增添将是恒久历程 ，可以一连3-5年。”
去年10月29日 ，z6尊龙官方网站登录入口科技便已通告：因公司在电信和电网领域的各主营产品销售额和产量的一连增添 ，2008年净利润同比预增达50%-70%。
“3G网络建设启动 ，对我们简直是起劲正面的。阻止现在 ，我们对2008年净利润的大幅增添也没有修正妄想 ，可以预期 ，2009年业绩同样值得期待。”杨栋云告诉记者。
虽然线缆行业竞争强烈 ，价钱有进一步下跌趋势 ，但现在兴旺的需求也引发产能加速扩张 ，申银万国通讯行业剖析师方璐体现 ，“去年下半年以来原质料加速下跌 ，辅以规模效应释放 ，将使公司去年及今年上半年毛利率不降反升。”
即便云云 ，某券商行业研究员仍体现 ，“就3G带来的利好影响看 ，我们并不看好光缆光纤行业。”关于直接受益于巨额投资带来收益的公司 ，由于高增添性投资并不是一连性历程 ，投资一旦放缓 ，业绩就将爆发转变 ，“而现在其股价短时间内上涨过高 ，有一定危害压力”。
3G影响有限
不得不认可 ，就二级市场而言 ，z6尊龙官方网站登录入口科技或许是3G牌照下发的最大受益者之一。
去年11月初 ，市场受电信行业3G牌照即将下发的听说影响 ，3G板块最先“最后的猖獗”。而此前的10月29日 ，z6尊龙官方网站登录入口科技2008年净利润同比预增通告无疑又为其股价大涨再度推波助澜。
去年11月3日 ，z6尊龙官方网站登录入口科技以5.18元拉开了其此番股价抨击的序幕 ，但与其他3G看法股相比 ，其体现并不抢眼 ，全天仅上涨0.03元 ，越日 ，更跌至2006年12月以来的最低价4.95元。
置之死地此后生。11月5日起 ，z6尊龙官方网站登录入口科技最先发力 ，连收九阳 ，阻止11月17日 ，突破7元大关。阻止今年1月7日 ，已突破10元 ，最大涨幅凌驾103% ，不但凌驾大盘 ，3G板块其他股票也瞠乎其后。
“公司主打的光纤、射频电缆、特种导线及海缆均属较高毛利产品 ，且服务的通讯装备、电力装备均在景气上行周期 ，因订单饱满 ，公司已进入产能加速扩张周期。”方璐以为 ，纵然思量价钱下跌因素 ，预计今年z6尊龙官方网站登录入口科技仍可坚持50%左右的收入增添 ，其中射频电缆将是3G投资的直接受益者。
“3G对z6尊龙官方网站登录入口科技的影响不但在射频电缆营业 ，光纤光缆也有很大需求。”杨栋云告诉记者 ，
太平洋[14.36 3.16%]证券通讯业剖析师于英仪体现 ，3G投资将拉动光纤、射频电缆营业增添。
“但3G关于z6尊龙官方网站登录入口科技最直接的影响照旧在于射频电缆 ，3G建设对光纤需求有限。”某通讯装备行业人士告诉记者 ，射频电缆为RF通讯同轴电缆 ，主要用于移动通讯基站 ，其直接受益于运营商无线网建设。
“预计2008-2010年 ，海内对射频电缆的需求量坚持20%以上的复合增添率。”方璐体现 ，虽然行业整体产能依然过剩 ，但市场集中度较高 ，具备规模实力的厂商10家左右 ，而z6尊龙官方网站登录入口科技、亨鑫科技、汉胜电缆等企业集中了60%-70%的市场份额。
虽然射频电缆将直接受益于3G ，可是 ，z6尊龙官方网站登录入口科技射频电缆营业的主营收入占比并不大。
“去年 ，射频电缆收入约占公司主营收入的15% ，其利润孝顺率约占公司利润的10%。”杨栋云体现。
“就3G营业对z6尊龙官方网站登录入口科技影响看 ，其现在的股价已保存危害。”上述某券商行业研究员体现 ，主要是短期涨幅过大 ，市场对其可以预见的利好已在股价中反应 ，“且这种在3G巨额投资中的高收益 ，关于z6尊龙官方网站登录入口科技等电信基建装备供应商 ，并不具备一连性”。
3G营业外有亮点
“关于z6尊龙官方网站登录入口科技而言 ，其股价短期内翻倍的主要动力除3G影响外 ，还受到国家有关电网投资的刊行动用。”中信建投证券通讯行业剖析师陈政告诉记者。
z6尊龙官方网站登录入口科技去年半年报显示 ，虽然上半年实现营收14.07亿元 ，同比增添76.98% ，净利润8212.76万元 ，同比增添100.04% ，但来自通讯营业的收入为5.65亿元 ，同比增添仅9.59% ，而电力营业实现收入6.34亿元 ，同比增添135.87% ，实现毛利8178.6万元 ，同比增添156.8%。
资料显示 ，海内特种电力导线市场 ，z6尊龙官方网站登录入口科技占有显著份额优势 ，去年国网特种导线的多项招标中 ，中标份额高达70%以上。
3G看法外其他营业的增添点 ，或许才是z6尊龙官方网站登录入口科技以后数年业绩增添的亮点。
杨栋云坦言：“3G只是公司的业绩增添点之一 ，3G之后 ，公司尚有有关海缆营业、国家电网投资拉动电力电缆的营业增添等众多利润增添点。”
“公司海缆营业2008年预计收入1.6亿元。深海光缆的国际认证有望今年上半年通过 ，至2010年上半年 ，海缆出口营业可能成为公司的利润增添点。”于英仪体现。
“作为海内唯一在外洋自力加入投标建设的电缆公司 ，外洋订单需求兴旺。而海内市场受益于国家加大城农网刷新 ，预计特种电缆需求量将加速增添。”方璐以为 ，这些因素将驱使今年z6尊龙官方网站登录入口科技产能扩充幅度或将在50%以上 ，“但纵然思量到价钱下跌因素 ，预计今年电力导线收入增幅可达30%-50%”。
申银万国研究报告据此展望 ，仅思量主业增添情形下 ，z6尊龙官方网站登录入口科技2008-2010年每股收益将划分为0.51元、0.70元和0.85元。
2月4日 ，z6尊龙官方网站登录入口科技收报10.66元。 （原载凤凰网）
